本文摘要：原标题：房企整体负债率居于高位 未来公司债将约高峰期过去两年，个别房地产企业的债务债权人现象引发了对房地产行业债务能力的普遍注目。

原标题：房企整体负债率居于高位 未来公司债将约高峰期过去两年，个别房地产企业的债务债权人现象引发了对房地产行业债务能力的普遍注目。特别是在是在930楼市新政之后，全国多个城市楼市较慢降温呈现出上行趋势，房企手中的现金流再度遭遇挑战。

业内预计，2018年至2021年，将步入房企公司债届满高峰。宽松环境使融资规模大幅提高去年，央行实施严格的货币政策后，多次降息使利率降到历史低点，融资成本上升，房企银行融资渠道通畅，这也使得房企负债率大大增高。据Wind资统计数据表明，按照申银万国行业分类，2016年1-6月，多达百亿元负债的房企总计有59家，多达300亿元负债的有32家。与此同时，乘着国内债券市场融资成本上升的东风，开发商争相发售境内公司债券展开融资，并将债券届满时间延期至2018年至2021年间，以减低短期内债务压力。

在这期间届满的债券利率介于4.3%9.5%之间。世邦魏理仕通过统计资料160个在中国（还包括香港）上市的中国开发商财务数据找到，上述上市房企的债务规模从1.34万亿元人民币扩展至3.3万亿元。债务较慢下降的主要原因是项目研发及土地并购的资金市场需求。

近年来因债务问题遭遇危机甚至破产的例子就不绝于市场。2016年9月，恒盛地产在早期一次债权人危机后，现身2650万美元利息延后缴纳。

2015年4月，佳兆业集团没能缴纳离岸债券信息，并因此而展开了债务重组。2014年5月，广东省某开发商因无法偿还债务人民币2.5亿元而破产。同年，浙江省某开发商也因35亿元的债务债权人而破产。世邦魏理仕研究报告指出，开发商延期届满债务，但其债务问题未减低。

一部分的上市中国房企将他们的债务届满时间延期到2018年以后，下一轮公司债届满的高峰将坐落于2018年至2021年间，规模在4850亿元人民币。目前，开发商可以利用低息环境发售债券，获得低息资金。然而，低息政策会长时间持续。

如利率触底回落，融资环境显得有利，再融资风险将现端倪。预计，开发商必须以较高成本发债，债券再融资压力将增大。利息支出的减少不会使得本来已摊薄的利润更为捉襟见肘。

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